國常會再提支持市場化融資 融資平臺不增地方債仍是紅線

發(fā)布日期：2018-07-25來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 在嚴(yán)防地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大勢下，地方政府之前依賴的融資平臺公司早已被剝離政府融資職能。但這些平臺對維持地方重大必要項(xiàng)目和地方有效投資仍有存在必要。7月23日，國務(wù)院常務(wù)會議明確提出推動有效投資穩(wěn)定增長，其中舉措之一是有效保障在建項(xiàng)目資金需求。督促地方盤活財(cái)政存量資金，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項(xiàng)目要避免資金斷供、工程爛尾。

　　“我朋友圈里的一些人看到保障融資平臺公司合理融資需求后非常樂觀，認(rèn)為融資平臺公司的春天來了。但我認(rèn)為這是盲目樂觀，事實(shí)上，支持融資平臺公司市場化融資并沒有突破現(xiàn)有政策法規(guī)范圍，即市場化融資前提仍是不能增加政府性債務(wù)。”國家發(fā)改委PPP（政府和資本合作）專家張宇告訴記者。

　　 為了控制地方政府債務(wù)增長，2014年10月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理意見》明確，剝離地方政府融資平臺公司的政府融資職能，融資平臺公司不得新增政府債務(wù)。2015年5月，財(cái)政部、央行和原銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題的意見》，對在建項(xiàng)目區(qū)分存量和增量實(shí)施分類管理，依法合規(guī)進(jìn)行融資。

　　 但近些年一些地方政府仍借助地方融資平臺公司來違法違規(guī)舉債擔(dān)保，這導(dǎo)致政府隱性債務(wù)規(guī)模膨脹，引起監(jiān)管層嚴(yán)打。2017年4月，財(cái)政部聯(lián)合多個(gè)部委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（下稱“50號文”），加強(qiáng)了對融資平臺公司融資管理。

　　 國家發(fā)改委和財(cái)政部PPP雙庫專家丁伯康告訴第一財(cái)經(jīng)記者，在嚴(yán)查地方政府隱性債務(wù)下，今年上半年不少地方政府融資平臺公司基本停貸，這次國務(wù)院常務(wù)會議再提支持市場化融資，可以一定程度上解決城投公司在建項(xiàng)目后續(xù)資金缺口問題，也可以緩解到期債務(wù)的還款壓力，推動公司市場化轉(zhuǎn)型。但這些市場化融資支持并不能突破地方政府融資職能的限制，因此融資平臺公司應(yīng)該抓住這一轉(zhuǎn)型好時(shí)機(jī)。

　　 一位國有銀行人士告訴第一財(cái)經(jīng)，銀行為融資平臺公司融資的關(guān)鍵是市場化融資，核心是投資公司的項(xiàng)目必須是經(jīng)營性項(xiàng)目，一些轉(zhuǎn)型后的融資平臺公司作為社會資本方的PPP項(xiàng)目也可以投，但是單純的公益性項(xiàng)目銀行不敢投資，因此銀行對融資平臺公司放款不存在放不放松的情況，因?yàn)榻诔雠_的政策界限很明確。

　　 50號文明確，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格規(guī)范融資管理，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識別和防范，落實(shí)企業(yè)舉債準(zhǔn)入條件，按商業(yè)化原則履行相關(guān)程序，審慎評估舉債人財(cái)務(wù)能力和還款來源。金融機(jī)構(gòu)為融資平臺公司等企業(yè)提供融資時(shí)，不得要求或接受地方政府及其所屬部門以擔(dān)保函、承諾函、安慰函等任何形式提供擔(dān)保。張宇認(rèn)為，對于融資平臺公司獲得市場化資金可能主要來源于表外。上周央行資管新規(guī)執(zhí)行尺度的放松，公募可以投非標(biāo)，意味著資管資金投非標(biāo)的募集難度大幅度降低，老產(chǎn)品投新資產(chǎn)，意味著資金池還會發(fā)揮作用，因此非標(biāo)才是本輪融資平臺公司資金來源的重點(diǎn)。

【相關(guān)閱讀】

• 地方債投資撬動效應(yīng)顯現(xiàn)
• 下半年P(guān)PP和地方債有望成為政策重要支點(diǎn)
• 劉世錦:地方債要打破兜底預(yù)期、打破剛性兌付
• 國家發(fā)展改革委 財(cái)政部關(guān)于完善市場約束機(jī)制 嚴(yán)格防
• 整頓地方債務(wù) 基建投資增速創(chuàng)新低
• 頭條：審計(jì)署揪出154億隱性地方債 近半在湖南