發(fā)改委PPP專家張宇點(diǎn)評《預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金管理暫行辦法》

發(fā)布日期：2018-04-02來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 如果說做好2018年債務(wù)管理的通知（財(cái)預(yù)（2018）34號(hào)）文件是督促各地趕快批復(fù)一般和專項(xiàng)兩大債務(wù)限額好發(fā)行地方債的話，那《預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金管理辦法》就是解決新增的一般和專項(xiàng)債發(fā)出去后產(chǎn)生的問題。眾所周知，財(cái)政有句老話叫收支平衡，不列赤字。為了不列這個(gè)赤字，給人收支相等的印象（實(shí)際上收不抵支），政府就動(dòng)用了融資平臺(tái)公司這只白手套，幫政府融資，替財(cái)政進(jìn)行對外支付，以保持收支相抵的印象，最終釀成了巨大的債務(wù)隱患，我們不說隱性債務(wù)（財(cái)政部不認(rèn)），我們單說表內(nèi)債務(wù)，今年8月份一過全是以地方債券形成存在，到了還本付息的時(shí)候了，得有錢付吧，忍了，今年能付（因?yàn)榻衲杲?jīng)濟(jì)形式明朗，財(cái)政實(shí)現(xiàn)理想狀態(tài)增長沒問題），以后每年債券到期需要還本付息，萬一財(cái)政形式不好沒有錢怎么辦？因此建個(gè)預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金當(dāng)蓄水池，水多了儲(chǔ)存以備缺水的時(shí)候使用就是這個(gè)到底。更明顯的是專項(xiàng)債券，錢來的快產(chǎn)生效益也快，為什么定個(gè)政府性基金預(yù)算結(jié)轉(zhuǎn)資金規(guī)模超過該項(xiàng)基金當(dāng)年收入30%的部分，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)充預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金的說法？我問問大家今年的專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模比去年同比增長多少？68.75%，2018年預(yù)算草案地方基金預(yù)算支出同比增長多少？28.9%。從數(shù)據(jù)上，那么多的專項(xiàng)債券肯定得花出去??！花出去得產(chǎn)生效益??！而今年的地方基金預(yù)算收入增長才4.6%，很顯然大量的專項(xiàng)債券形成的基金收入會(huì)在未來1-3年體現(xiàn)，而專項(xiàng)債券的使用體現(xiàn)在基金支出上，支出大幅度的上漲。因此未來幾年地方基金收入會(huì)大幅度提高，尤其是土地出讓金，因此未來基金收入超以前年度30%是大概率事件，因此必須得有蓄水機(jī)制，保障專項(xiàng)債券的償還。綜上預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金的設(shè)置是財(cái)政防范未來債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，抵御財(cái)政大幅波動(dòng)的重要工具之一，就像央行的酸辣粉（SLF）和麻辣粉（MLF）一樣，建議財(cái)政部應(yīng)像央行設(shè)計(jì)宏觀審慎管理體系一樣，以預(yù)算體制為核心，以債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為抓手，建議一整套風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，以保持我國財(cái)政體系的平穩(wěn)健康發(fā)展！

　　作者簡介：張宇（國家發(fā)改委PPP專家 沈陽市于洪區(qū)投融資管理中心副主任）

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