發(fā)改委PPP專家張宇點評《預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金管理暫行辦法》

發(fā)布日期：2018-04-02來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 如果說做好2018年債務(wù)管理的通知（財預(yù)（2018）34號）文件是督促各地趕快批復(fù)一般和專項兩大債務(wù)限額好發(fā)行地方債的話，那《預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金管理辦法》就是解決新增的一般和專項債發(fā)出去后產(chǎn)生的問題。眾所周知，財政有句老話叫收支平衡，不列赤字。為了不列這個赤字，給人收支相等的印象（實際上收不抵支），政府就動用了融資平臺公司這只白手套，幫政府融資，替財政進行對外支付，以保持收支相抵的印象，最終釀成了巨大的債務(wù)隱患，我們不說隱性債務(wù)（財政部不認(rèn)），我們單說表內(nèi)債務(wù)，今年8月份一過全是以地方債券形成存在，到了還本付息的時候了，得有錢付吧，忍了，今年能付（因為今年經(jīng)濟形式明朗，財政實現(xiàn)理想狀態(tài)增長沒問題），以后每年債券到期需要還本付息，萬一財政形式不好沒有錢怎么辦？因此建個預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金當(dāng)蓄水池，水多了儲存以備缺水的時候使用就是這個到底。更明顯的是專項債券，錢來的快產(chǎn)生效益也快，為什么定個政府性基金預(yù)算結(jié)轉(zhuǎn)資金規(guī)模超過該項基金當(dāng)年收入30%的部分，應(yīng)當(dāng)補充預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金的說法？我問問大家今年的專項債券發(fā)行規(guī)模比去年同比增長多少？68.75%，2018年預(yù)算草案地方基金預(yù)算支出同比增長多少？28.9%。從數(shù)據(jù)上，那么多的專項債券肯定得花出去??！花出去得產(chǎn)生效益啊！而今年的地方基金預(yù)算收入增長才4.6%，很顯然大量的專項債券形成的基金收入會在未來1-3年體現(xiàn)，而專項債券的使用體現(xiàn)在基金支出上，支出大幅度的上漲。因此未來幾年地方基金收入會大幅度提高，尤其是土地出讓金，因此未來基金收入超以前年度30%是大概率事件，因此必須得有蓄水機制，保障專項債券的償還。綜上預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金的設(shè)置是財政防范未來債務(wù)風(fēng)險，抵御財政大幅波動的重要工具之一，就像央行的酸辣粉（SLF）和麻辣粉（MLF）一樣，建議財政部應(yīng)像央行設(shè)計宏觀審慎管理體系一樣，以預(yù)算體制為核心，以債務(wù)風(fēng)險為抓手，建議一整套風(fēng)險防范機制，以保持我國財政體系的平穩(wěn)健康發(fā)展！

　　作者簡介：張宇（國家發(fā)改委PPP專家 沈陽市于洪區(qū)投融資管理中心副主任）

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