建企投資動(dòng)機(jī)與發(fā)展戰(zhàn)略

發(fā)布日期：2014-09-17來(lái)源：編輯：龔煒

[摘要]相當(dāng)多的建筑業(yè)企業(yè)在投資決策時(shí)缺少戰(zhàn)略性的思考，將主要精力集中在項(xiàng)目本身的收益與風(fēng)險(xiǎn)分析上，往往忽視投資動(dòng)機(jī)這一根本性問(wèn)題，導(dǎo)致項(xiàng)目的表面收益貌似較佳，但實(shí)際上未能最好地滿足企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，實(shí)際投資效率欠佳。

　　在制訂公司層面的總體發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，企業(yè)也會(huì)制訂業(yè)務(wù)層面的戰(zhàn)略，如投資業(yè)務(wù)層面戰(zhàn)略等等。在明確發(fā)展戰(zhàn)略后，企業(yè)就需要采取相應(yīng)的措施來(lái)實(shí)施這些戰(zhàn)略，而有效的投資則是有效地實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵性措施之一。企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，首先需要考慮的是為什么要投資這個(gè)項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目的投資是否符合企業(yè)投資戰(zhàn)略及總體發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)對(duì)這一項(xiàng)目的投資能夠達(dá)到什么目的，這個(gè)項(xiàng)目的投資是否能夠?qū)?shí)施企業(yè)的投資戰(zhàn)略乃至總體戰(zhàn)略發(fā)揮出應(yīng)有的作用;等等。企業(yè)在篩選投資項(xiàng)目信息、進(jìn)行投資決策時(shí)首先需要考慮的就是投資動(dòng)機(jī)問(wèn)題，也可以說(shuō)是投資的必要性問(wèn)題。

　　然而，令人遺憾的是，相當(dāng)多的建筑業(yè)企業(yè)在投資決策時(shí)缺少戰(zhàn)略性的思考，將主要精力集中在項(xiàng)目本身的收益與風(fēng)險(xiǎn)分析上，或是放在對(duì)合同條款的研究與談判等戰(zhàn)術(shù)性操作層面上，而往往會(huì)忽視投資動(dòng)機(jī)這一根本性問(wèn)題，因此而導(dǎo)致雖然項(xiàng)目的表面收益貌似較佳，但實(shí)際上未能最好地滿足企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，實(shí)際投資效率欠佳的結(jié)果。

　　建筑業(yè)企業(yè)的主要投資動(dòng)機(jī)

　　從理論上講，企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)是非常復(fù)雜的，一是從外部環(huán)境因素來(lái)看，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及投資活動(dòng)總是處于一定的國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、法律、市場(chǎng)、文化等各個(gè)因素構(gòu)成的綜合投資環(huán)境中，這些復(fù)雜的外部環(huán)境使得企業(yè)投資動(dòng)機(jī)十分復(fù)雜。二是企業(yè)的投資活動(dòng)要受到企業(yè)本身的綜合實(shí)力，如在行業(yè)中的地位、融投資能力影響。三是企業(yè)的投資活動(dòng)是由企業(yè)決策層做出的，受到具體決策人的偏好影響，如公司決策層中不同成員的對(duì)企業(yè)及投資項(xiàng)目本身的認(rèn)識(shí)、愛(ài)好等多種因素的影響。由于上述內(nèi)外部、宏微觀等環(huán)境和因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)非常復(fù)雜。此外，企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)也是多重的，既是多元化的，又是遞進(jìn)的。也就是說(shuō)，企業(yè)投資的某一目標(biāo)只是另一個(gè)目標(biāo)的中介，而這個(gè)目標(biāo)中介又服務(wù)于一個(gè)相對(duì)的最終目標(biāo)。即，初級(jí)目標(biāo)是生產(chǎn)能力的綜合提升，次級(jí)目標(biāo)是能協(xié)調(diào)股東利益、企業(yè)利益和社會(huì)利益的平衡，終極目標(biāo)是企業(yè)的生存與發(fā)展。具體地講，企業(yè)投資的主要?jiǎng)訖C(jī)為提高企業(yè)素質(zhì)、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)方向和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)、存在和發(fā)展壯大。

　　從建筑業(yè)上市公司的主要投資方向上可以看出企業(yè)的主要投資動(dòng)機(jī)，建筑業(yè)企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)也是復(fù)雜、多重和綜合的，同一個(gè)投資項(xiàng)目往往有多個(gè)投資動(dòng)機(jī)，雖然最終動(dòng)機(jī)都是為了企業(yè)的生存與發(fā)展，但過(guò)程動(dòng)機(jī)往往既包含盈利性動(dòng)機(jī)，也有戰(zhàn)略性動(dòng)機(jī)，如市場(chǎng)動(dòng)機(jī)，企業(yè)通過(guò)投資，不但進(jìn)入了正常情況下難以進(jìn)入的部分行業(yè)高端、新區(qū)域或新領(lǐng)域市場(chǎng)，而且通過(guò)這些項(xiàng)目的運(yùn)作，掌握了高端技術(shù)，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，在相關(guān)市場(chǎng)內(nèi)形成了明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)在未來(lái)中長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)繼續(xù)占領(lǐng)這些市場(chǎng)及實(shí)現(xiàn)較高利潤(rùn)提供了機(jī)會(huì)和可能。再如提高企業(yè)綜合素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)能力動(dòng)機(jī)，企業(yè)通過(guò)投資，創(chuàng)新了商業(yè)模式，完善了產(chǎn)業(yè)鏈條，彌補(bǔ)了發(fā)展短板，提高了為客戶的綜合服務(wù)能力、水平和價(jià)值，因而也相應(yīng)增強(qiáng)了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利水平;等等。具體案例如中國(guó)鐵建提出的“以投資帶動(dòng)工程承包，為公司創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較高的收益”;中交股份提出的“以主營(yíng)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)橹鬟M(jìn)行項(xiàng)目投資及運(yùn)營(yíng)，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不斷做強(qiáng)做大企業(yè)，切實(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值”;葛洲壩公司提出的“投資興業(yè)是集團(tuán)實(shí)施二次創(chuàng)業(yè)、是推進(jìn)由承包商向既是承包商又是投資開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)變、由單純勞務(wù)型承包施工向管理型轉(zhuǎn)變、由粗放經(jīng)營(yíng)向經(jīng)營(yíng)集約型轉(zhuǎn)變、推動(dòng)跨越式發(fā)展的重要內(nèi)容”;等等。

　　建筑業(yè)企業(yè)的主要發(fā)展戰(zhàn)略及其存在的問(wèn)題

　　企業(yè)戰(zhàn)略是指企業(yè)為了滿足未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的需要，在分析其擁有和控制的內(nèi)部資源和能力以及所處的外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，決定企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向、目標(biāo)，選擇實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)所遵循的途徑、方針和行動(dòng)，并為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對(duì)企業(yè)的重要資源進(jìn)行配置，對(duì)目前及將來(lái)要從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃和安排。公司層面的總體發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)最高層次的戰(zhàn)略，它確定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，合理配置所需資源。對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)的公司來(lái)說(shuō)，公司層面戰(zhàn)略中最重要的就是如何在各個(gè)不同的行業(yè)中確立公司的業(yè)務(wù)地位，以及采取什么樣的行動(dòng)和策略來(lái)改善公司不同業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)。投資戰(zhàn)略是業(yè)務(wù)層面的戰(zhàn)略，涉及的問(wèn)題是如何發(fā)揮投資板塊在實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略中的作用，如何采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)和策略來(lái)實(shí)現(xiàn)成功的業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

　　國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的建筑業(yè)企業(yè)在公司層面主要采取以工程總承包為核心的相關(guān)多元化和縱向一體化發(fā)展戰(zhàn)略，從橫向和縱向兩個(gè)方向拓展業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展，提升經(jīng)營(yíng)效率及盈利水平。具體以某企業(yè)為例，其總體發(fā)展戰(zhàn)略為，以工程總承包業(yè)務(wù)為發(fā)展核心，構(gòu)建相關(guān)多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的縱向、橫向業(yè)務(wù)拓展，構(gòu)建設(shè)計(jì)與施工一體化、資本運(yùn)作與相關(guān)產(chǎn)業(yè)運(yùn)作一體化、國(guó)際與國(guó)內(nèi)一體化的運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)各業(yè)務(wù)的系統(tǒng)集成和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)提升企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，并進(jìn)而提升企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)拓、資本運(yùn)營(yíng)、科技創(chuàng)新、協(xié)調(diào)發(fā)展及盈利能力等等。再如某企業(yè)，其投資業(yè)務(wù)戰(zhàn)略為加快發(fā)展房地產(chǎn)、特許經(jīng)營(yíng)、礦產(chǎn)資源、城市綜合開(kāi)發(fā)等產(chǎn)業(yè)，選擇投資效益好、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的成功運(yùn)作為企業(yè)發(fā)展提供可持續(xù)性的動(dòng)力等等。

　　國(guó)內(nèi)建筑業(yè)企業(yè)在制訂及實(shí)施公司層面戰(zhàn)略時(shí)普遍存在著較多問(wèn)題，制訂的戰(zhàn)略過(guò)于籠統(tǒng)、模糊，缺少系統(tǒng)性的分析，尤其是缺少對(duì)企業(yè)所擁有的人力、財(cái)力等關(guān)鍵性資源的定量分析和配置。制訂的戰(zhàn)略雖然為企業(yè)指出了大的發(fā)展方向，但未能為各個(gè)不同發(fā)展方向的不同發(fā)展板塊制訂適當(dāng)?shù)陌l(fā)展目標(biāo)，缺少對(duì)企業(yè)資源如何在不同的發(fā)展方向進(jìn)行配置的分析研究。如中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)水電、葛洲壩公司等大型的建筑業(yè)企業(yè)通常均是以工程總承包主業(yè)為核心，同時(shí)進(jìn)行勘察設(shè)計(jì)咨詢、物資生產(chǎn)及供應(yīng)、工業(yè)制造和資本運(yùn)作等相關(guān)多元化發(fā)展，各個(gè)不同的發(fā)展板塊均需要占用公司資源，而公司資源如何在這些不同的板塊進(jìn)行合理分配則是企業(yè)公司層面戰(zhàn)略需要解決的問(wèn)題，但較多企業(yè)在制訂總體戰(zhàn)略時(shí)卻較少研究各個(gè)板塊的資源分配問(wèn)題，資源配置缺乏分析研究，而公司內(nèi)部各個(gè)板塊出于自身發(fā)展的需要都會(huì)盡量地爭(zhēng)取資源配置向自身傾斜，其結(jié)果就是公關(guān)溝通能力強(qiáng)的板塊或公司獲得了公司較多的資源，而最需要資源支持的板塊卻不一定能夠獲得適當(dāng)?shù)馁Y源支持，最終導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展失衡。總體來(lái)看，較多的建筑業(yè)企業(yè)公司層面總體戰(zhàn)略制訂的質(zhì)量不高，其嚴(yán)謹(jǐn)性、科學(xué)性、正確性都值得商榷，造成戰(zhàn)略實(shí)施也比較困難。

　　在投資業(yè)務(wù)層面戰(zhàn)略上，較多企業(yè)也缺少科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩啃苑治鲅芯?。同公司層面總體戰(zhàn)略的資源分配類似，即使是在投資業(yè)務(wù)層面，建筑業(yè)企業(yè)也往往會(huì)選擇多個(gè)不同的投資方向，如房地產(chǎn)業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、礦產(chǎn)資源類項(xiàng)目、市政工程項(xiàng)目，甚至包含采購(gòu)機(jī)械設(shè)備方面的投資等等。投資業(yè)務(wù)層面需要解決的主要問(wèn)題包括如下內(nèi)容，各個(gè)不同方向的投資動(dòng)機(jī)和投資目標(biāo)如何、如何將企業(yè)有限的人、財(cái)?shù)汝P(guān)鍵性資源在不同的投資方向上進(jìn)行合理分配、如何確定投資優(yōu)先順序以將資源投向最有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的方向、如何掌握不同投資方向的投資時(shí)機(jī)等等內(nèi)容。

　　建筑業(yè)企業(yè)公司層面總體發(fā)展戰(zhàn)略及投資業(yè)務(wù)層面戰(zhàn)略普遍存在的上述問(wèn)題導(dǎo)致了企業(yè)的投資行為也缺乏戰(zhàn)略層面、具有可操作性的指導(dǎo)，投資戰(zhàn)略與投資行為脫節(jié)。雖然企業(yè)的投資方向基本上均是正確的，都是符合公司發(fā)展需要的，雖然企業(yè)在不同板塊上的投資行為均能產(chǎn)生一定的投資效果，或者提高企業(yè)的市場(chǎng)占有率、或者提高企業(yè)的盈利能力、或者提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，但企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)或投資目的、投資效果是否能夠最大程度上滿足企業(yè)發(fā)展的需要，企業(yè)的投資資源分配是否合理、投資效率及機(jī)會(huì)成本如何均是非常值得商榷的。

　　對(duì)上述問(wèn)題的改進(jìn)建議

　　針對(duì)上述公司及業(yè)務(wù)層面戰(zhàn)略與投資動(dòng)機(jī)與行為脫節(jié)問(wèn)題，作如下的解決建議。一是在制訂公司層面戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)要清楚自己所擁有或掌控的資源，并在不同的業(yè)務(wù)板塊間進(jìn)行適當(dāng)分配。以資金資源為例，要分析公司的融資能力到底有多大，要預(yù)測(cè)公司短、中期的現(xiàn)金流量情況，要研究在不影響公司資金鏈安全、不影響核心主業(yè)經(jīng)營(yíng)的前提下、在不同的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上可以分配給投資板塊的資金額度，等等。二是在制訂投資業(yè)務(wù)層面戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)要將相關(guān)資源在不同的投資方向上進(jìn)行適當(dāng)分配，要制訂有包含投資動(dòng)機(jī)或目標(biāo)、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資規(guī)模、投資時(shí)機(jī)、投資回收期、投資收益標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金流量要求等內(nèi)容的中期投資發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，利用該規(guī)劃來(lái)指導(dǎo)企業(yè)的投資行為，并根據(jù)規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行調(diào)整。如中交股份公司制訂的“投資業(yè)務(wù)總體發(fā)展規(guī)劃(2007-2010年)”。三是企業(yè)在篩選投資項(xiàng)目、進(jìn)行投資決策時(shí)，首先需要考慮的就是該項(xiàng)目是否符合企業(yè)的投資戰(zhàn)略規(guī)劃，只有對(duì)符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的項(xiàng)目，企業(yè)才能繼續(xù)跟蹤運(yùn)作。在這種情況下，企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)是與其投資戰(zhàn)略相符合的。四是在投資項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中要注意跟蹤項(xiàng)目運(yùn)作情況，在項(xiàng)目運(yùn)作結(jié)束后要適時(shí)進(jìn)行后評(píng)價(jià)工作，要注意與項(xiàng)目投資決策時(shí)的可研報(bào)告進(jìn)行對(duì)比、分析，總結(jié)項(xiàng)目的投資效果是否符合項(xiàng)目投資決策時(shí)的投資動(dòng)機(jī)，是否實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的投資目標(biāo)，并用以指導(dǎo)后續(xù)項(xiàng)目的投資決策工作。五是在公司層面發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整時(shí)，也要注意及時(shí)調(diào)整投資業(yè)務(wù)層面的戰(zhàn)略規(guī)劃。(作者：中鐵建股份有限公司 范永芳)

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