PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程

發(fā)布日期：2015-03-30來源：中國經(jīng)濟(jì)研究編輯：宋珍珍

[摘要]

　　PPP風(fēng)控流程

　　風(fēng)險(xiǎn)的分析和管理既是PPP項(xiàng)目商業(yè)建議計(jì)劃書當(dāng)中的重要組成部分，也是合同設(shè)計(jì)的核心。就此我們對(duì)PPP風(fēng)險(xiǎn)管理流程做簡(jiǎn)單介紹。

　　第一步 識(shí)別可能的風(fēng)險(xiǎn)并評(píng)估可能性

　　項(xiàng)目的可行性研究為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別提供了很好的基礎(chǔ)，在進(jìn)行可行性研究時(shí)對(duì)項(xiàng)目可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)類別和發(fā)生的概率可能性等都做了一定程度的研究。在此期間可以利用風(fēng)險(xiǎn)分析矩陣對(duì)主要的風(fēng)險(xiǎn)類別及其分類別再項(xiàng)目執(zhí)行期間發(fā)生的可能性進(jìn)行簡(jiǎn)單的描述。

　　第二步 對(duì)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性定量分析

　　接下來需要對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)因素可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行評(píng)估，這種評(píng)估從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面來進(jìn)行表述;對(duì)項(xiàng)目的影響可能使得其項(xiàng)目的商業(yè)可行性發(fā)生改變(如項(xiàng)目回報(bào)率過低)，或者這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目最終的產(chǎn)出和結(jié)果產(chǎn)生間接的影響(如項(xiàng)目輸出質(zhì)量和工期發(fā)生變化)。依據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)而進(jìn)行判斷的風(fēng)險(xiǎn)分析方法和高級(jí)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)建模分析手段的并存和應(yīng)用使得風(fēng)險(xiǎn)管理成為了一種定性定量相結(jié)合、介于科學(xué)和藝術(shù)之間的管理方法。

　　第三步 提出對(duì)沖應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的相應(yīng)措施

　　對(duì)絕大多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)而言，都存在相應(yīng)的對(duì)沖措施。只有在項(xiàng)目規(guī)劃前期實(shí)現(xiàn)考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理才不失為一種有效的策略。當(dāng)這種風(fēng)險(xiǎn)管理措施逐步成熟以后，需要將其納入到項(xiàng)目合同的擬定和談判當(dāng)中，以便于后期施工和運(yùn)營時(shí)執(zhí)行。常用的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖措施如下：

　　ü 首先考慮將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性降低或完全消除的措施;

　　ü 對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方在合同中提出相應(yīng)的補(bǔ)償措施或機(jī)制;

　　ü 在可能的情況下考慮對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投保;

　　ü 利用一些金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具(如對(duì)沖基金或利率互換等);

　　ü 通過對(duì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)降低違約的風(fēng)險(xiǎn);

　　第四步 風(fēng)險(xiǎn)在合作伙伴之間合理分配

　　在充分識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)及其影響和對(duì)沖措施以后，項(xiàng)目合同方即可以開始將特定風(fēng)險(xiǎn)合理分配給最能有效管理配置的一方。例如將政治、法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)交給政府來管理，而社會(huì)資本機(jī)構(gòu)則承擔(dān)管理、運(yùn)營以及項(xiàng)目的商業(yè)融資和財(cái)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于雙方彼此都不能很好管理的風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮在不減損項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值前提下進(jìn)行商業(yè)投保，將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給第三方;在不能如愿找到第三方保險(xiǎn)的情況下，可以事先對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后合同雙方彼此的責(zé)任和義務(wù)予以清晰的說明。如果政府在風(fēng)險(xiǎn)分配的過程中能主動(dòng)承擔(dān)一部分額外的風(fēng)險(xiǎn)(如運(yùn)營、管理等商業(yè)風(fēng)險(xiǎn))，無疑將提高該項(xiàng)目對(duì)投資者的吸引力。原則上的合理分配并不意味著同一風(fēng)險(xiǎn)始終會(huì)讓項(xiàng)目某方承擔(dān)，因?yàn)轫?xiàng)目的特性決定了風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和優(yōu)勢(shì)，讓社會(huì)資本承擔(dān)過多風(fēng)險(xiǎn)的舉措可能會(huì)提高項(xiàng)目本身的融資成本和融資難度。

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