PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理

發(fā)布日期：2015-02-10來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)來(lái)源編輯：李香玉

[摘要]

　　文/葉蘇東

　　風(fēng)險(xiǎn)定義：

　　Vlek and Stallen (1981) 列舉了常見(jiàn)的六種定義：

　　1. 風(fēng)險(xiǎn)是損失的概率(幾率/可能性);

　　2. 風(fēng)險(xiǎn)是可能損失的大小;

　　3. 風(fēng)險(xiǎn)是損失的概率和大小的函數(shù)，主要是它們的乘積;

　　4. 風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)事件的所有可能后果的概率分布的方差;

　　5. 風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)事件的所有可能后果的概率分布在負(fù)方向上的方差;

　　6. 風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)事件的所有可能后果的概率分布的方差和期望值的加權(quán)線性組合。

　　風(fēng)險(xiǎn)就是在給定情況下和特定時(shí)間內(nèi)，可能發(fā)生的結(jié)果之間的差異(或?qū)嶋H結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的差異)。

　　項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程及其管理

　　項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理框架

　　項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理原則

　　項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)遵循下列六項(xiàng)原則：

　　①?zèng)]有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　②風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的決策依據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的質(zhì)量影響決策的正確性。

　?、勖恳伙L(fēng)險(xiǎn)都有相關(guān)聯(lián)的、不可避免的成本，該成本應(yīng)在過(guò)程中的某一環(huán)節(jié)吸收。

　?、芎侠矸峙滹L(fēng)險(xiǎn)，減少項(xiàng)目總成本并促進(jìn)雙方的工作關(guān)系。

　?、葸m當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)，讓參與項(xiàng)目的各方或多或少承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)集中在某一方，許多風(fēng)險(xiǎn)最好是分擔(dān)。

　　⑥風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)均衡，在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)應(yīng)獲得相應(yīng)的回報(bào)。

　　風(fēng)險(xiǎn)分配原則

　　應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)把風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)分給：

　?、僮钣心芰υu(píng)估和控制該風(fēng)險(xiǎn)并能夠從承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)中受益的一方;

　　②有能力承擔(dān)損失的一方;

　?、劭刂骑L(fēng)險(xiǎn)能獲得優(yōu)勢(shì)效益的一方。

　　風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

　　• 風(fēng)險(xiǎn)回避：但某項(xiàng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失比較大時(shí)，放棄或改變?cè)摶顒?dòng)，以回避與該活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　• 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān): 與其他的參與人共同承擔(dān)。

　　• 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)某種方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方

　　• 風(fēng)險(xiǎn)自留: (1)準(zhǔn)備資金，為風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生備用;(2)采取控制措施/防范措施，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，或控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)造成的損失

　　風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別(Risk Identification)

　　• 工地狀況(Site Conditions)

　　• 許可/批準(zhǔn)(Approvals)

　　• 環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)(Environmental Risk)

　　• 歷史文物(Cultural Heritage)

　　• 設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)(Design Risk)

　　• 施工風(fēng)險(xiǎn)(Construction Risk)

　　• 不可抗力(Force Majeure)

　　• 稅費(fèi)變更(Tax Changes)

　　• 法律變更(Changes in Law)

　　• 公司倒閉(Corporate failure)

　　• 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)(Technical Risk)

　　• 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(Operational Risk)

　　工地可獲得性(Availability of Site)

　　工地可獲得性(Availability of site):

　　當(dāng)所選擇工地的土地不屬于政府所有時(shí)，無(wú)法獲得或難以協(xié)商該土地的使用權(quán)。

　　后果(Consequence)：工期延期和成本增加

　　分配建議(Preferred allocation)：私營(yíng)方，因?yàn)槭撬鼪Q定該非政府建議的工地。

　　減輕措施(Mitigation)：在簽訂合同之前，要求投標(biāo)人確保工地的可獲得性。

　　工地狀況(Site Conditions)

　　工地狀況(Site conditions):未預(yù)見(jiàn)的導(dǎo)致增加建設(shè)成本/工期的不利地質(zhì)條件

　　后果(Consequence)：額外的建設(shè)成本和工期

　　分配建議(Preferred allocation)：一般分配給私營(yíng)方，但在一定的情況下，由政府承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)。

　　減輕措施(Mitigation)：工地踏勘、測(cè)試、盡職管理該風(fēng)險(xiǎn)。

　　許可/批準(zhǔn)(Approvals)

　　許可/批準(zhǔn)(Approvals):無(wú)法獲得或以超出預(yù)期的不利條件獲得項(xiàng)目開(kāi)發(fā)相關(guān)的批準(zhǔn)和許可。

　　后果(Consequence)：延遲開(kāi)工或延遲完工和成本增加。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營(yíng)方，除非政府愿意承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)。

　　減輕措施(Mitigation)：應(yīng)盡早與規(guī)劃部門咨詢商務(wù)規(guī)劃應(yīng)評(píng)估項(xiàng)目目標(biāo)與規(guī)劃目標(biāo)聯(lián)合。

　　與規(guī)劃部門舉行研討會(huì)，討論開(kāi)發(fā)許可的程序和條件。

　　環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)(Environmental Risk-1)

　　環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)-1(Environmental Risk-1):項(xiàng)目工地被污染，需要可觀的費(fèi)用去修復(fù)。

　　后果(Consequence):清理費(fèi)和工期延遲(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：一般而言，該風(fēng)險(xiǎn)分配給私營(yíng)方，但在某些情況下，由政府承擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：增加專家調(diào)查和保險(xiǎn)。

　　環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)(Environmental Risk-2)

　　環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)-2(Environmental Risk-2):融資關(guān)閉之前，由政府推薦的工地對(duì)相鄰?fù)恋氐奈廴尽?/p>

　　后果(Consequence)：清理責(zé)任(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：對(duì)于政府工地在融資關(guān)閉之前的未識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)免除私營(yíng)方的責(zé)任或者補(bǔ)償私營(yíng)方。

　　減輕措施(Mitigation)：假如政府有該工地的過(guò)去使用情況，提供污染報(bào)告。

　　環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)(Environmental Risk-3)

　　環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)-3(Environmental Risk-3):融資關(guān)閉之前，由政府推薦的工地對(duì)相鄰?fù)恋氐奈廴?，或融資關(guān)閉之后，對(duì)相鄰?fù)恋氐奈廴尽?/p>

　　后果(Consequence)：清理責(zé)任(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營(yíng)方

　　減輕措施(Mitigation)：融資關(guān)閉之后，控制工地的使用。

　　清理和復(fù)原(Clean-up and Rehabilitation)

　　清理和復(fù)原(Clean-up and rehabilitation):對(duì)使用過(guò)的工地進(jìn)行清理和復(fù)原，為將來(lái)的使用做準(zhǔn)備。

　　后果(Consequence)：留存業(yè)主的財(cái)務(wù)責(zé)任(如果可能的話，清理的最終責(zé)任歸污染者)。

　　分配建議(Preferred allocation)：一般而言，除了政府接受污染風(fēng)險(xiǎn)的限度外，該風(fēng)險(xiǎn)分配給私營(yíng)方(不管政府是否擁有該工地)。

　　減輕措施(Mitigation)：通過(guò)管理資產(chǎn)的使用;如果政府恢復(fù)工地或使用工地導(dǎo)致清理和復(fù)原費(fèi)用，則政府要求建立貯備基金。

　　歷史文物(Cultural Heritage)

　　歷史文物(Cultural heritage):與考古和文化遺產(chǎn)的發(fā)現(xiàn)相關(guān)的成本和延期風(fēng)險(xiǎn)。

　　后果(Consequence)：延期和費(fèi)用

　　分配建議(Preferred allocation)：如果政府選擇場(chǎng)地，政府通常接受該風(fēng)險(xiǎn);如果私營(yíng)方選擇場(chǎng)地，該風(fēng)險(xiǎn)分配給私營(yíng)方。

　　減輕措施(Mitigation)：調(diào)查相關(guān)登記，如果合適的話，進(jìn)行詢問(wèn)和獲得專家的建議。

　　設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)(Design Risk)

　　設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)(Design Risk):設(shè)施設(shè)計(jì)沒(méi)有能力以預(yù)期的成本提供服務(wù)。

　　后果(Consequence)：長(zhǎng)期的經(jīng)常性的費(fèi)用增加，長(zhǎng)期服務(wù)不足。

　　分配建議(Preferred allocation)：除了政府強(qiáng)制變更導(dǎo)致的設(shè)計(jì)缺陷外，私營(yíng)方承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)。

　　減輕措施(Mitigation)：把該風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給分包商，但私營(yíng)方仍要對(duì)與政府的合同負(fù)責(zé)。

　　施工風(fēng)險(xiǎn)(Construction Risk)

　　施工風(fēng)險(xiǎn)(Construction):施工期發(fā)生的影響設(shè)施按時(shí)完成和預(yù)算成本之內(nèi)完成的風(fēng)險(xiǎn)。

　　后果(Consequence)：延期和成本

　　分配建議(Preferred allocation)：除了合同中特別規(guī)定的免責(zé)事件外，私營(yíng)方承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)。

　　減輕措施(Mitigation)：一般可通過(guò)簽訂固定總價(jià)、固定工期合同，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給有實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)的施工承包商。

　　竣工驗(yàn)收(Commissioning)

　　竣工驗(yàn)收(Commissioning):未能成功地完成竣工驗(yàn)收。

　　后果(Consequence)：延遲提供服務(wù)、損失收入。

　　分配建議(Preferred allocation)：盡管政府有責(zé)任配合參與竣工驗(yàn)收，但責(zé)任由私營(yíng)方承擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：使用設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)行和項(xiàng)目管理專家團(tuán)隊(duì)。

　　不可抗力(Force Majeure)

　　不可抗力(Force majeure):因不可抗力導(dǎo)致無(wú)法滿足合同要求。

　　后果(Consequence)：資產(chǎn)的損失或破壞，服務(wù)中斷，收入損失或延遲創(chuàng)收。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營(yíng)方承擔(dān)資產(chǎn)的損失或破壞及收入損失，政府承擔(dān)服務(wù)中斷，有保險(xiǎn)的情況除外。

　　減輕措施(Mitigation)：私營(yíng)方應(yīng)獲得服務(wù)中斷的免責(zé)條款。如果不能保險(xiǎn)，私營(yíng)方應(yīng)建立儲(chǔ)備基金，而政府應(yīng)制定替代方案;如果能保險(xiǎn)，私營(yíng)方應(yīng)購(gòu)買足額保險(xiǎn)，政府是保險(xiǎn)收益人。

　　稅費(fèi)變更(Tax Changes)

　　稅費(fèi)變更(Tax changes):項(xiàng)目完工前和后，發(fā)生稅費(fèi)變更。

　　后果(Consequence)：對(duì)私營(yíng)方的財(cái)務(wù)回報(bào)有負(fù)面影響。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營(yíng)方。

　　減輕措施(Mitigation)：應(yīng)確保財(cái)務(wù)回報(bào)能夠承擔(dān)這類變化。如果針對(duì)項(xiàng)目的稅費(fèi)，應(yīng)獲得政府補(bǔ)償。

　　法律變更(Changes in Law-1)

　　法律變更-1(Changes in law-1):在合同簽訂時(shí)無(wú)法預(yù)見(jiàn)，直接針對(duì)項(xiàng)目法律變更，導(dǎo)致投資費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)成本不利的后果。

　　后果(Consequence)：投資費(fèi)用/運(yùn)營(yíng)成本的實(shí)質(zhì)性增加。

　　分配建議(Preferred allocation)：政府承擔(dān)。但也可以雙方按事先商定的方式分擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：政府監(jiān)控相關(guān)法律變更，制定分擔(dān)機(jī)制。

　　法律變更(Changes in Law-2)

　　法律變更-2(Changes in law-2):在合同簽訂時(shí)無(wú)法預(yù)見(jiàn)，普適性法律變更，導(dǎo)致投資費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)成本不利的后果。

　　后果(Consequence)：需要私營(yíng)方的資金繼續(xù)投資或增加運(yùn)行成本來(lái)滿足變化要求。

　　分配建議(Preferred allocation)：政府。但也可以雙方按事先商定的方式分擔(dān)。

　　減輕措施(Mitigation)：政府排除對(duì)稅費(fèi)變更的補(bǔ)償或通貨膨脹的補(bǔ)償。還可以指定分擔(dān)范圍。

　　法規(guī)(Regulation)

　　法規(guī)(Regulation):價(jià)格或其他變更沒(méi)有反映私營(yíng)方的投資期望。

　　后果(Consequence)：成本和收入影響。

　　分配建議(Preferred allocation)：私營(yíng)方

　　減輕措施(Mitigation)：評(píng)估法規(guī)體系和作出適當(dāng)?shù)捏w現(xiàn)。

　　公司倒閉(Corporate Failure)

　　公司倒閉(Corporate Failure) :合同執(zhí)行過(guò)程中，私營(yíng)方出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難，導(dǎo)致公司倒閉。

　　后果(Consequence)：服務(wù)中斷、所有權(quán)變更、公司倒閉，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。

　　分配建議(Preferred allocation)：雖然政府有權(quán)終止合同，但政府是最終的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

　　減輕措施(Mitigation)：確保項(xiàng)目遠(yuǎn)離外界的財(cái)務(wù)責(zé)任，履約保函確保有足夠的資金;確保提供連續(xù)服務(wù)。

　　利率風(fēng)險(xiǎn)nterest Rates (pre-completion)

　　利率風(fēng)險(xiǎn)(Interest rates (pre-completion)):完工前，利率上升。

　　后果(Consequence)：增加項(xiàng)目成本。

　　分配建議(Preferred allocation)：政府一般承擔(dān)融資關(guān)閉之前和運(yùn)營(yíng)期的利率風(fēng)險(xiǎn)，私營(yíng)方承擔(dān)建設(shè)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　減輕措施(Mitigation)：利率對(duì)沖。

　　未能融足資金(Financing Unavailable)

　　未能融足資金(Financing unavailable):未能在預(yù)期的條件下融到所需資金。

　　后果(Consequence)：沒(méi)有資金繼續(xù)或完成施工。

　　分配建議(Preferred allocation)：雖然政府有權(quán)終止合同，但政府是該風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者。

　　減輕措施(Mitigation)：要求所有的標(biāo)書有完整的文件證明有最低的資金投入，且容易實(shí)現(xiàn)的融資條件。

　　技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)(Technical Risk)

　　技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)(Technical Risk):在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)無(wú)法完成項(xiàng)目。

　　后果(Consequence)：無(wú)法提供或停止提供服務(wù)。

　　分配建議(Preferred allocation)：雖然政府有權(quán)終止合同，但政府是該風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者。

　　減輕措施(Mitigation)：評(píng)估私營(yíng)方的技術(shù)能力和經(jīng)驗(yàn);通過(guò)合同條款，保證私營(yíng)方提供連續(xù)服務(wù)，對(duì)于為達(dá)到要求，則扣減付款。

　　(作者單位：北京交通大學(xué))

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